隨著中行、工行、建行陸續(xù)在A股上市，保險(xiǎn)公司、城市商業(yè)銀行、證券公司的陸續(xù)加盟，金融綜合經(jīng)營(yíng)的新浪潮正逐漸到來(lái)，建立“大金融”的理念日漸得到強(qiáng)化。

    專(zhuān)家們認(rèn)為，要融入全球經(jīng)濟(jì)一體化和金融自由化，提高中國(guó)銀行業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力，綜合經(jīng)營(yíng)將是中國(guó)金融業(yè)不可逆轉(zhuǎn)的趨勢(shì)。應(yīng)該鼓勵(lì)各類(lèi)機(jī)構(gòu)開(kāi)始有益嘗

    試，建立金融控股集團(tuán)。

金融企業(yè)匯集資本市場(chǎng)

    目前，按照證監(jiān)會(huì)的行業(yè)分類(lèi)，A股市場(chǎng)已有24家金融和保險(xiǎn)類(lèi)上市公司，包括14家銀行、5家證券公司、2家保險(xiǎn)公司、3家信托公司。

    專(zhuān)家認(rèn)為，由于上市金融企業(yè)日漸增多，各類(lèi)業(yè)務(wù)交叉的機(jī)會(huì)提升，上市公司出于提高股東回報(bào)的考慮，提高盈利能力和控制風(fēng)險(xiǎn)的動(dòng)力增強(qiáng)，金融綜合經(jīng)營(yíng)可能借此契機(jī)發(fā)展起來(lái)。

    金融業(yè)可以看作主要由銀行業(yè)、證券業(yè)、保險(xiǎn)業(yè)三個(gè)小行業(yè)構(gòu)成的大行業(yè)。金融業(yè)內(nèi)的經(jīng)營(yíng)者只在某個(gè)小行業(yè)內(nèi)經(jīng)營(yíng)是分業(yè)經(jīng)營(yíng)，而由單一公司主體提供的包括銀行、保險(xiǎn)、證券、資產(chǎn)管理顧問(wèn)等業(yè)務(wù)在內(nèi)的所有金融服務(wù)就是綜合經(jīng)營(yíng)的高級(jí)形態(tài)。

    專(zhuān)家指出，銀行、保險(xiǎn)、證券類(lèi)公司與資本市場(chǎng)的聯(lián)系日益緊密，這些公司不僅利用資本市場(chǎng)融資，一些公司還加大了對(duì)資本市場(chǎng)的投資力度（如保險(xiǎn)公司）。在這種情況下，開(kāi)展金融綜合經(jīng)營(yíng)，銀行、保險(xiǎn)、證券業(yè)進(jìn)行廣泛的業(yè)務(wù)整合，將是發(fā)展的必然趨勢(shì)。

    金融控股集團(tuán)是主流模式

    美國(guó)金融業(yè)在全球的霸主地位，很大程度上得益于其較早開(kāi)始允許混業(yè)經(jīng)營(yíng)，實(shí)行金融綜合經(jīng)營(yíng)。而金融控股公司成為通向混業(yè)經(jīng)營(yíng)的重要橋梁。

    光大集團(tuán)兼光大銀行董事長(zhǎng)唐雙寧認(rèn)為，金融控股公司是世界各國(guó)金融綜合經(jīng)營(yíng)所選擇的主流模式。作為金融綜合經(jīng)營(yíng)的一種有效模式，金融控股公司在規(guī)模經(jīng)濟(jì)、范圍經(jīng)濟(jì)、協(xié)同效應(yīng)以及降低單一業(yè)務(wù)所產(chǎn)生的行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)方面，具有其他金融企業(yè)組織形式無(wú)可比擬的優(yōu)勢(shì)。光大集團(tuán)取得第一張國(guó)家持股的金融控股公司牌照，成為建設(shè)中國(guó)金融綜合經(jīng)營(yíng)的試驗(yàn)田。

    中國(guó)社科院金融研究所副所長(zhǎng)王松奇認(rèn)為，金融控股集團(tuán)下綜合治理模式的優(yōu)勢(shì)在于，在資本金補(bǔ)充、業(yè)務(wù)整合上易于得到集團(tuán)母公司和集團(tuán)下其他關(guān)聯(lián)公司的支持，突出綜合金融交易、金融產(chǎn)品超市，并能提供一攬子高附加值的金融服務(wù)優(yōu)勢(shì)。

　　需要建立防火墻

    當(dāng)然，面對(duì)類(lèi)似美國(guó)次貸危機(jī)這樣的教訓(xùn)，也有一些專(zhuān)家擔(dān)心混業(yè)經(jīng)營(yíng)或綜合經(jīng)營(yíng)會(huì)加大金融業(yè)的整體風(fēng)險(xiǎn)。隨著金融創(chuàng)新和綜合經(jīng)營(yíng)的范圍擴(kuò)大，如何有效控制行業(yè)間經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的傳遞、限制混業(yè)經(jīng)營(yíng)中的道德風(fēng)險(xiǎn)，成為開(kāi)展金融綜合經(jīng)營(yíng)之前必須考慮的問(wèn)題。

    王松奇認(rèn)為，綜合經(jīng)營(yíng)治理模式的優(yōu)勢(shì)發(fā)揮，關(guān)鍵在于建立“兩墻”風(fēng)險(xiǎn)隔離機(jī)制。所謂的“兩墻”制度，即“防火墻制度”和“中國(guó)墻制度”。“防火墻”是以風(fēng)險(xiǎn)為規(guī)制對(duì)象，強(qiáng)調(diào)將異業(yè)風(fēng)險(xiǎn)限制在各自業(yè)務(wù)領(lǐng)域內(nèi)，防止風(fēng)險(xiǎn)的擴(kuò)散和蔓延；“中國(guó)墻”則以信息為管制對(duì)象，要求禁止或限制跨部門(mén)、跨領(lǐng)域的信息傳遞，以防止濫用信息和內(nèi)幕交易行為的發(fā)生。

    中國(guó)金融業(yè)走向綜合經(jīng)營(yíng)已成為金融現(xiàn)代化的現(xiàn)實(shí)選擇，除了已初具雛形的中信、光大、平安、招商、民生外，對(duì)中國(guó)金融綜合經(jīng)營(yíng)更具實(shí)質(zhì)意義的顯然是工、農(nóng)、中、建四大國(guó)有商業(yè)銀行，它們也正在向這一方向積極努力。

    為推進(jìn)中國(guó)金融業(yè)創(chuàng)新，提升我國(guó)金融機(jī)構(gòu)的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力，促進(jìn)金融業(yè)界對(duì)創(chuàng)新進(jìn)程中問(wèn)題的討論與研究，增進(jìn)政府部門(mén)、金融機(jī)構(gòu)、科研單位和行業(yè)企業(yè)間的交流，推動(dòng)中國(guó)金融業(yè)整體升級(jí)，在產(chǎn)業(yè)升級(jí)中充分發(fā)揮相互依存和相互促進(jìn)的作用，為濱海新區(qū)獻(xiàn)計(jì)獻(xiàn)策。由南開(kāi)大學(xué)和泰達(dá)荷銀聯(lián)合主辦，中國(guó)證券報(bào)協(xié)辦的首屆“南開(kāi)—泰達(dá)荷銀金融創(chuàng)新論壇”于今日在天津舉行。本次論壇將在金融業(yè)務(wù)創(chuàng)新、機(jī)構(gòu)與組織創(chuàng)新、監(jiān)管及制度創(chuàng)新、技術(shù)創(chuàng)新等多個(gè)方面進(jìn)行探討。